纳斯达克连络了好意思国以致是大众最优秀的科技企业，这些企业的出色发达带动了纳斯达克指数屡创历史新高，近日冲破万点大关。而面前中国最优秀的科技企业散播在沪深港三个市集，“中国版纳斯达克指数”应该是何如的？

三地在科技股方面各有特点，面前沪深港市集基本竣事互联互通，能否构建一个更具“科技感”的投资指数来粉饰三地最佳的上市科技企业，使得成份股有较高的加权平均净钞票收益率（ROE）水平，从而更好地讲述投资者，竣事企业发展和投资者共赢？

7月23日，在第一财经科创大会“中国上市公司科技立异论坛”上，广发基金国际业务部追究东谈主李耀柱、博大金融控股非实行主席温天纳、独处市集分析东谈主士胡宇与第一财经记者李隽就上述话题疏导了各自的成见，也谈及科技股投资需要柔顺的要点。本次商榷以“云论坛”的体式进行。

与会嘉宾浩荡以为，科创板关于中国经济转型升级将是紧迫的推能源，目下沪深港市集已形成科技股聚拢态势，且竣事互联互通，同期各具特点，如果将来轮廓三地市集建造一个更好的科技股指数，无论对助推科技发展，如故对上市公司以及投资者而言，都将是一场“盛宴”。

科技股聚拢沪深港

2000年的科网泡沫破碎之后，纳斯达克指数一度从5000点跌到2002年的1000点水平，但时隔近20年后，当今冲破了万点大关，涨幅差未几有10倍，而这背后的要道成分在于纳斯达克市集领有多家优质成份股，纳斯达克100指数的成份股，2019年平均ROE达到了22%以上。

李耀柱示意，科技公司在社会资源分派经由中，陆续会得到优先的资源分派权，具有较好的投资契机。李耀柱先容，从畴昔多年的发展来看，纳斯达克成份股迭代主如果通过市集化妙技竣事，目下的主要权重股都是大众实力比拟强的互联网科技公司。面前疫情转变了东谈主们的生存方式，东谈主们对互联网企业的使用需求显着栽培。与此同期，在流动性宽松的环境下，科技股估值得到一定的栽培，让纳斯达克指数屡立异高。

温天纳示意，科创板对中国经济发展是很紧迫的能源，有劲地救援了实体经济的转型升级。如果将来轮廓沪深港三个市集，建造一个更好的科技股指数，不但对老本市集来说是一场“盛宴”，对国度发展科技范畴来说，亦然一个很好的导向，科技股通过上市融资赢得了更多的发展能源，而投资者通过投资科技股也有望赢得丰厚的讲述。

胡宇以为，中国科技行业势必会成为经济转型的一个紧迫主导成分，而面前的趋势还是特地详情。李隽称，中概股正在全面记忆上海和香港主板上市，深圳中小板、创业板的运作还是日趋老练，三地市集也还是竣事互联互通，构建横跨三地上市最优秀的科技股指数，恰是一个相宜的时机。

三地市集各有特点

沪深港三地市集的科技企业组成各有特点，但也无法互相替代。

上海科创板杰出“硬科技”特征，科创板特地部分上市企业其实都是中芯国际的荆棘游产业链企业，中芯国际上市后，半导体产业链主要都在科创板聚拢；深圳的创业板囊括了五行八作，其中宁德时间和迈瑞医疗分离算作新能源汽车和生物医疗的龙头，带动创业板指不休上升；香港的科技股板块，主如果腾讯控股和阿里巴巴为代表的互联网企业，也有瑞声科技和舜宇光学为代表的苹果产业链企业，跟着“同股不同权”企业纷繁上市，小米集团和好意思团点评等上市后，近日也有网易和京东从好意思国市集记忆香港。

“以后科技股会不会占恒生指数的一半？”温天纳示意，恒生指数在畴昔二三十年情况发生了较大变化，从2008年驱动以恒生指数纳入腾讯控股为符号，畴昔十几年以来投资者对科技股的柔顺不休栽培。目下腾讯控股在恒生指数的权重是10%傍边，如果每一家科技公司加入后都有概况5%，将来恒生指数可能有一半的权重是科技公司。

频年来，迈瑞医疗记忆A股，宁德时间也奏效登陆创业板，深圳创业板的标杆企业结构还是比以前丰富得多。李隽称，除了上述新兴行业之外，从深圳上市的一些传统行业制造业龙头来看，其实也都决心向科技集团转型，它们在传统制造业范畴都有很稳重的现款净流入，这对其栽培研发插足，进一步提高居品科技含量，奠定了很坚实的基础。

胡宇以为，近期无论是港股市集如故A股市集，都有多量科技股的大都融资，面前科技股的高估值代表了市集的乐不雅形貌，估值还是到了一个相对比拟高的风险区，基本面和资金面都枯竭对这种高估值的救援，接下来，部分企业事迹可能会被证伪，投资者需要钟情相关个股的风险。

投资契机与风险并存

无论是网易、京东等企业在香港二次上市，如故中芯国际登陆科创板，宁德时间在创业板的再融资，6月以来，确凿每一家科技企业融资额都在数百亿元，接下来蚂集会团等著名企业也通知了上市融资经营，这对科技企业发展是很好的救援，但是企业发展又若何跟投资者需务竣事共赢？

李耀柱示意，构建中国版纳斯达克需要有优质的钞票，还要有恒久的资金矍铄握有这些企业，两者互相等合才会形成这种生态，这就需要把优质企业加入相应的指数居品里，比如近日在香港二次上市的这些互联网公司，这也故意于企业的恒久发展，赢得更多的资源分派，从而不错让这些企业成长得更快。

“对企业基本面进行前瞻性的久了研究，才有可能赢得恒久的阿尔法（突出市集的收益）。”李耀柱称，科技行业发展很快，比如面前5G时间降临就有许多新时期的迭代，不同企业发展会出现比拟大的相反。在领受投资场地时，可能需要把一些成长性下跌的科技公司剔除，把一些新的、代表产业发展趋势的科技公司引进来，这就需要主动处理的前瞻性判断。

“投资者必须醉心科技股的市方法位，”李隽称，庸俗投资者应当专注于直面破费者、有较高ROE的互联网公司，需要钟情相关企业的市集请示地位、市集占有率和“护城河”的宽度。畴昔腾讯控股和台积电等科技股的走牛，证明了多数科技股市集请示地位的牢固，是这些公司恒久高成长的要道成分。另一方面，半导体、生物医药等板块选股的难度比拟大，应当让专科机构投资者筛选，面前机构投资者对科技股的调研和信息获取方面有很显着的上风，庸俗投资者不错投资相应的基金居品，也不错通过ETF作念一篮子的科技股投资。

针对生物医药方面的投资，温天纳示意，生物医药的科技公司领受难度比拟大，投资者对这个板块要更珍惜风险，其风险比起互联网企业可能更显着，将来当这些类型的公司纳入成为指数权重股时，指数的波动性也会增多。

胡宇以为，近期大众科技股炒作飞腾握续，在这个阶段投资者需要足履实地，部分公司记忆大都融资也证明了市集的热度，投资者有必要去作念一些风险对冲的准备，退缩部分科技股的泡沫出现落潮酿成投资亏损。

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子佳

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